Работа фандинга на Bybit

Криптобиржа Bybit изначально была ориентирована в большей степени на работу с деривативами по криптовалютам, хотя сегодня имеет достаточно активный сегмент спотовой торговли. Однако, фьючерсная торговля так и остаётся приоритетом.
Важным элементом фьючерсного инструментария остаётся ставка фандинга – особый механизм по синхронизации цены на производные контракты относительно цен базовых активов.

Поскольку бессрочный вариант фьючерсов торгуется без остановки, периодически такие активы нуждаются в небольшой корректировке относительно актива-обеспечения.
Для этого используют механизм фандинга, как механизм взаиморасчёта между держателями позиций в лонг и в шорт. Ставка (положительная либо отрицательная) становится комиссией для одних и своеобразным «кэшбеком» для других при удержании открытой позиции.

Принцип работы фандинга на Bybit

Bybit в своей работе использует одноранговую выплату по фандингу – между трейдерами. Фактически, средства от фандинга распределяются исключительно среди держателей позиций и не являются сбором биржи.

Положительный фандинг

Положительная ставка формируется на моменте активного входа трейдеров в лонг-позицию, что двигает цену также вверх. В этом случае возможен отрыв в положительную сторону от базового актива, что создаёт рыночный дисбаланс.

В этом случае, осуществляется сбор положительного фандинга – который передаётся держателям позиций в шорт. Чем выше будет отрыв цены вверх от реальной цены актива, тем выше будет уровень по фандингу.

Отрицательный фандинг

Формируется на этапе падения цены, когда трейдеры продолжают активное открытие позиций на снижение, что увеличивает просадку цены.

При этом формируется отрицательная ставка фандинга, которая становится сбором для держателей шортов и премией для держателей лонг-позиции.

Как формируется на bybit ставка фандинга

В составе ставке финансирования – ставка по финансированию и премиальный индекс.
Первая является фиксированным процентом. Обычно это 0,03% для суток и 0,01% для расчётного, 8-часового, интервала.
Для примера – если оплачивается только базовая ставка, её расчёт будет выглядеть так. При размере позиции 1 BTC и его цене $100 тысяч, цена позиции будет умножаться на объём. Полученное значение на ставку финансирования за период – т.е., сбор составит $100.

Под премиальным индексом понимается дополнительный сбор, сверх ставки финансирования. Этот показатель не фиксирован и постоянно изменяется на бирже. В его основе индекс цены (среднее её значение по ряду других бирж, что приближает его к рыночному значению).

Поскольку цена на бессрочный фьючерс должна следовать за реальной ценой, при превышении ценой контракта полученного значения формируется премия. Она начисляется выше базовой ставки. Таким образом, появляется мотивация открывать позиции в обратном направлении и формировать цену приближенную к рыночной для трейдеров.

Следует учитывать, ставка фандинга работает с учётом маржинального плеча, которым пользуется трейдер. Поэтому, при пересчёте ставки фандинга может произойти ликвидация позиции, если действующий уровень сбора превысит допустимое значение для удержания позиции.

Время выплаты фандинга

На Bybit выплата фандинга происходит 3 раза в сутки, через равные промежутки по 8 часов. Перевод премии происходит в период пересчёта ставки. Сбор касается только тех пользователей, которые удерживают позицию в этот период – для позиций открытых ранее сбор не действителен.
Так, если трейдер закрывает свою позицию даже за 5 минут до расчёта ставки, он не получит ни премии, ни сбора. Однако, если на момент расчёта позиция была в отработке – сбор будет списан в полном объёме.

Как на Bybit проверить текущий фандинг

Актуальное значение ставки фандинга можно увидеть либо в торговом терминале бессрочных фьючерсов, либо проверить его через отдельный раздел.

В первом случае, текущий фандинг указан сверху графика – при переходе к торговому терминалу. Там же указывается срок расчёта ставки.

Пользователь может найти и более подробную информацию – в том числе историю последних ставок, перейдя к разделу информации по деривативным инструментам – открыв вкладку данных торговли деривативами. Там будет доступен просмотр, как текущей ставки, так и прошлых уровней.

Использование фандинга Bybit для торговли

Хотя такой сбор небольшой и большинство трейдеров не обращают на него внимания, фандинг можно использовать для торговой аналитики:

• Для выявления тренда рынка.
• Для анализа необходимости открытия позиции либо выхода из неё.
• Для работы с хеджевыми и дельта-нейтральными торговыми стратегиями.

Использование для анализа рынка

Работа ставки финансирования основана на простой логике. Чем дольше и сильнее растёт цена, тем выше уровень ставки. И наоборот. При наблюдении высокого уровня фандинга в любую из сторон, это хороший сигнал к скорому развороту рынка.

Таким образом, это не основной сигнал для торговли, но хороший вспомогательный аналитический инструмент, позволяющий определить моменты когда в позицию, либо стоит зайти, либо лучше открыть противоположный контракт.

Основание для открытия или закрытия позиции

Важный фактор при открытии крупных позиций. Хотя сбор фандинга весьма небольшой, трейдер должен помнить – платит, либо он, либо ему. Соответственно, для крупных сумм сбор фандинга может быть достаточно внушительным.

Таким образом, открывая позицию в период близкий к сбору фандинга, трейдеру стоит задуматься – стоит ли заходить на рынок сейчас (если фандинг против его позиции) и платить соответствующую премию, или лучше подождать. Также, при открытой позиции, может быть выгоднее закрыть сделку чем платить премию, особенно если выгодное движение на рынке подходит к концу по другим индикаторам.

Использование фандинга для хеджирования

Некоторые трейдеры пользуются ставкой финансирования для получения дополнительного дохода. Например, через хеджинг позиция на фьючерсном и спотовом трейдинге.

Например, при отрицательной ставке финансирования шортисты получают выплаты. Трейдеру достаточно приобрести актив на спотовом рынке и открыть с ним позицию в шорт, на тот же объём.

Если цена пойдёт вверх – сделка спота окажется прибыльной, а вот открытый контракт покажет убыток (либо обратная ситуация). Прибыль с позиции трейдер не получает, но при удержании выплачивается фандинг, таким образом трейдер хеджируется и получает дополнительный процентный доход. Разумеется, стратегия достаточно рискованная и требует внимательного анализа ставки по фандингу.

Заключение

Механизм фандинга на Bybit – важный элемент поддержания стабильной динамики изменения цен на деривативные инструменты, в соответствии с реальной ценой актива, за которой они должны следовать. Это полностью рыночный механизм, который не приносит прибыли бирже и является стимулом для трейдеров открывать позиции в определённом направлении (или наоборот закрывать их).
Также, фандинг позволяет анализировать движение рынка, минимизировать собственные риски для открытых позиций, или получать больше информации о потенциальном будущем движении рынка, при открытии своих сделок. Особенно верно для коротких сделок.